2020-10-27 02:58:02
【Bingo君说】PE如何利用并购获取其在上市平台中的地位，简单粗暴者会给出“杠杆收购”“租壳”等解决方案，但仅仅如此操作显然不适应更复杂的市场环境。因此，好望角投资的做法尤其值得关注。利用融资获取拟上市企业股权，再为上市公司打造全方位的产业规划方案，构筑产业链，同时扮演交易协调者的角色。通过一次交易，提供两种服务。
Bingo君觉得，一家机构老练与否，让它主持一次多标的的并购马上就见分晓了。当然，好望角投资的背景也不简单。听说与其一起进入腾信股份的另一家机构叫做汇金立方。
科达股份最新发布的重组进展公告，不仅亮出了重组标的的“底牌”，还将一家名为“杭州好望角投资管理公司”的PE机构从幕后推向台前。
12月17日，停牌近4个月的科达股份披露重组框架方案，拟以发行股份及支付现金的方式收购北京百孚思广告有限公司、上海同立广告传播有限公司、广州市华邑众为品牌策划有限公司、广东雨林木风计算机科技有限公司、北京派瑞威行广告有限公司等五家公司各100%股份，同时定向增发募集配套资金。
5个标的资产均为互联网营销产业链相关公司。记者查其工商资料发现，五家公司股东名单中均出现了“好望角投资”的身影。其中，杭州好望角引航投资合伙企业（有限合伙）为百孚思广告第二大股东，并出现在广州市华邑众为和广东雨林木风的股东榜上；杭州好望角启行投资合伙企业（有限合伙）现身北京派瑞威行的股东名单；杭州好望角启航投资合伙企业（有限合伙）则是上海同立广告的股东。
工商变更信息显示，好望角引航于今年10月刚刚成为百孚思广告的股东，持有其10%股权。此外，除获好望角启行的注资外，北京派瑞威行还获得了九鼎投资旗下嘉兴嘉盛九鼎投资中心（有限合伙）的投资，其持股比例分别为33.33%和24.69%。
根据公开信息，上述好望角系公司均为杭州好望角投资管理公司所管理的基金。杭州好望角投资管理公司是一家知名的风险投资机构，旗下基金聚焦互联网营销与数据商业应用，此前其所投资的互联网营销服务商腾信股份已在创业板上市。
值得注意的是，在一次重组中收购多家公司谈判难度极大。曾有资深并购人士表示，每多收购一家企业，谈判难度就乘以二。换而言之，像科达股份这样一揽子收购五家公司，项目撮合难度极大，其停牌时间较长也就不难理解。特别是目前大部分重组均以股份作为支付对价，涉及各个标的公司与上市公司的相对估值，以及不同标的公司对于上市公司不同的协同效应，绝非能以单纯的评估报告作为定价依据。
一位投行人士曾经担任过某重组项目独立财务顾问主办人。该项目中上市公司一次性收购了四家标的企业，他因此引起了圈内人士的注意，认为其有过人的谈判与平衡艺术。不过，他却表示，“我哪有什么撮合能力，都是上市公司大股东说了算，像拿根棍子一样监督。”与此类似，在科达股份的案例中，杭州好望角投资极有可能扮演着幕后推动者的角色。
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